중동 불안 속 사우디 경제, 유가와 증시의 롤러코스터
안녕하세요, 공감지기입니다! 🙋♀️
오늘은 2026년 3월 1일 일요일, 사우디아라비아 리야드의 오후 3시 소식을 전해드립니다. 현재 리야드는 23.87도로 쾌적한 날씨를 보이고 있네요. 이번 주간/월간 소식에서는 지난 한 주 동안 사우디아라비아 구글 트렌드 경제 분야에서 가장 많이 검색된 키워드들을 중심으로, 중동 지역의 긴장감이 글로벌 경제에 어떤 파장을 일으키고 있는지 함께 살펴보려 합니다. 특히 유가 변동성, 증시 불안정, 그리고 사우디 주요 기업들의 동향이 눈에 띄는데요, 과연 이 모든 상황 속에서 우리는 어떤 공감의 실마리를 찾을 수 있을까요?
최근 중동 지역은 이스라엘과 이란 간의 군사적 충돌이 격화되면서 전 세계의 이목이 집중되고 있습니다. 단순한 지역 분쟁을 넘어, 글로벌 자본 흐름을 좌우하는 주요 변수로 떠오르고 있는 상황이죠. 이러한 긴장감은 특히 에너지 시장에 즉각적인 영향을 미치고 있는데요, 이란이 세계 원유 공급량의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협에 인접한 주요 산유국이라는 점에서 그 민감성은 더욱 커지고 있습니다. 이미 일부 대형 선사들이 해협을 통한 운송을 중단하면서 공급업체들의 불안감이 고조되고 있다고 해요.
전문가들은 이번 분쟁이 통제될 경우 브렌트유 가격이 위기 이전의 73달러에서 80달러 수준으로 오를 수 있다고 전망합니다. 만약 분쟁이 장기화된다면 100달러까지 치솟을 가능성도 배제할 수 없다고 하네요. 이는 전 세계적으로 0.6에서 0.7%포인트의 추가 인플레이션 압력을 가할 것으로 예상됩니다. 이러한 상황은 이미 올해 초부터 미국 대통령 도널드 트럼프의 관세 정책과 기술 기업 주식의 대량 매도로 인해 심한 변동성을 겪었던 글로벌 시장의 불안정성을 더욱 심화시킬 것으로 보입니다. 미국 시장 변동성 지수(VIX)는 올해 들어 3분의 1가량 상승했고, 미국 국채 변동성을 측정하는 무브(MOVE) 지수도 15% 올랐다고 하니, 시장의 불안감이 얼마나 큰지 짐작할 수 있죠.
환율 시장 또한 이러한 변동성에서 자유롭지 않습니다. 호주 커먼웰스 은행의 분석에 따르면, 과거 6월 전쟁 당시 미국 달러 지수는 약 1% 하락했지만, 3~4일 만에 빠르게 회복했다고 합니다. 하지만 이번에는 상황이 다를 수 있다는 전망도 나옵니다. 만약 분쟁이 지속되고 원유 공급이 차질을 빚는다면, 미국이 에너지 순수출국이라는 점을 고려할 때, 엔화와 스위스 프랑을 제외한 대부분의 통화에 대해 달러 가치가 상승할 가능성이 높다고 해요. 전통적인 안전자산으로 여겨지는 스위스 프랑은 이미 올해 달러 대비 약 3% 상승하며 추가적인 상승 압력을 받고 있습니다. 반면, 암호화폐는 이번 위기에서 안전자산으로서의 매력을 잃고 2% 추가 하락하며 여전히 고위험 자산임을 보여주었네요.
이러한 불확실성 속에서 금과 은 같은 귀금속은 광범위한 방어적 헤지 전략에 힘입어 가격이 크게 오르고 있습니다. 테헤란을 뒤흔든 미사일 공격과 폭발 소식은 자산 관리자들에게 '지정학적 위험 프리미엄'이 자산 가격 책정의 핵심 요소가 되었다는 확신을 심어주었죠. 지난주 마감 전 거래에서 금은 온스당 5천3백달러에 육박하는 사상 최고치를 기록했고, 은은 7.85% 급등하여 온스당 93.82달러에 안착했습니다. 시장 전문가들은 금이 6천달러, 은이 2백달러 선을 시험할 가능성도 조심스럽게 점치고 있지만, 이러한 가격 상승이 지속적인 실질 수요와 국제적 불확실성, 그리고 분쟁 확산 여부에 달려 있다고 강조합니다. 현재 주요 투자자들은 인플레이션 헤지를 넘어 '지정학적 미지수'로부터의 보호에 베팅하고 있으며, 이는 금과 은이 향후 수십 년간 경제 및 정치적 힘의 균형을 바꿀 수 있는 글로벌 시스템 속에서 그 가치를 재정의하고 있음을 보여줍니다.
경제 부문별로도 명확한 차이가 나타나고 있습니다. 항공사들은 운항 취소와 지역 영공 폐쇄로 인해 심각한 매도 압력을 받고 있는 반면, 유럽 방위산업체들은 올해 들어 10% 상승하며 꾸준히 강한 자금 유입을 보이고 있습니다. 이처럼 중동의 긴장감은 전 세계 경제에 복합적인 영향을 미치고 있네요.
사우디아라비아의 주식 시장인 타시(TASI)도 이러한 지역 불안정의 직접적인 영향을 받았습니다. 지난 일요일, 이스라엘과 미국이 이란을 공격하고 이란이 이에 보복하면서 두바이와 도하 등 걸프 지역 도시들에서 폭발음이 들렸다는 목격담이 전해졌습니다. 이란의 보복 공격으로 두바이 공항을 포함한 주요 지역 공항들이 폐쇄되는 등 수년 만에 최악의 항공 교통 혼란이 발생하기도 했죠. 이러한 상황은 투자자들이 석유부터 안전자산, 금에 이르기까지 자산에 미치는 영향을 어떻게 평가하는지에 대한 초기 지표가 됩니다.
사우디 증시의 주요 지수는 개장 초 4.6% 하락하며 4월 이후 가장 큰 일일 하락폭을 기록했습니다. 알 라지히 은행은 3.3%, 사우디 국립은행은 4.5%, 플라이나스 항공은 4.5% 하락하는 등 대부분의 종목이 약세를 보였습니다. 하지만 흥미롭게도 거대 기업인 사우디 아람코의 주가는 2.3% 상승하며 시장의 전반적인 하락세와는 다른 움직임을 보였습니다. 쿠웨이트 증권거래소는 예방 조치로 거래를 중단하기도 했습니다.
엑스티비 메나(XTB MENA)의 수석 시장 분석가 하니 아부 아클라(Hani Abu Aqlah)는 걸프 지역 주식 시장이 지정학적 긴장으로 인해 투자자들이 위험 회피 성향을 보이면서 조정 위험과 심한 변동성에 직면하고 있다고 분석했습니다. 그는 투자자들이 지역 상황을 주시할 것이며, 추가적인 긴장 고조나 실물 경제 손상이 매도세를 더욱 심화시킬 수 있다고 덧붙였습니다. 호르무즈 해협을 통한 해상 운송의 차질은 여전히 주요 위험 요소로 남아 투자 심리에 부정적인 영향을 미치고 있다고 강조했죠. 바클레이즈 은행은 지난 토요일 브렌트유 가격 전망치를 이전 80달러에서 100달러로 상향 조정했습니다. 이집트 증시 또한 지역 긴장 고조와 이스라엘의 가스 공급 중단으로 인해 개장 초 5.44% 급락했습니다.
사우디 증시 타시(TASI)의 구조적 문제에 대한 심층 분석도 눈길을 끕니다. 한 전문가는 현재 사우디 증시에서 나타나는 현상이 단순한 자연스러운 변동이 아니라 시장의 '골격'에 영향을 미치는 결함이라고 지적했습니다. 일반 지수와 대다수 기업의 실적 사이에 명확한 괴리가 있다는 것이죠. 이는 '내부 침식' 상태로, 신규 기업 공개(IPO)가 유동성을 고갈시키고, 소수의 선도 기업(아람코, 알 라지히, 알 아흘리 등)이 지수 전반을 좌우하며, 대다수 주식은 전혀 다른 방향으로 움직이고 있다는 분석입니다.
현재 타시 지수는 시가총액 가중 방식에 기반하고 있습니다. 이는 아람코 주가가 0.5% 오르면 수십 개 기업이 5% 또는 10% 하락하는 것을 가릴 수 있다는 의미입니다. 이에 전문가는 '꾸밈없는 진실'을 보여줄 수 있는 동일 가중 지수 또는 가격 지수 도입의 필요성을 제기했습니다. 현재 지수가 녹색을 띠더라도 시장의 70%가 50일 이동평균선 아래에 있다면 이는 '레드 게이트' 신호라는 것이죠.
낮은 유동성 환경에서 지속적인 기업 공개는 2차 시장에서 1차 시장으로 자금을 빨아들이는 펌프 역할을 합니다. 이는 손실 포지션에 유동성을 묶어두고, 자금 회전율을 둔화시키며, 공모가 이하로 거래되는 기업 공개에 대한 신뢰를 깨뜨려 시장에 '구조적 피로'를 안겨줍니다. 지수가 1만1천 포인트 근처에서 거래되더라도, 기업의 70~75%는 약 9천5백 포인트 수준에서 거래되고 있다는 '유동성 격차'도 지적되었습니다. 아람코의 1% 움직임이 수십 개 소규모 기업의 출혈을 가릴 수 있다는 점에서 이는 '강제적인 지수 미화'라고 표현되기도 합니다. 그 결과 광범위한 가격 정체와 산업, 소매, 서비스 부문 투자자들의 포트폴리오 침식이 발생하고 있습니다.
이러한 상황에서 '방어적 알파 모드' 전략이 제시되었습니다. 지수 숫자보다는 시장의 폭(상승-하락선)을 주시하고, 유동성이 낮은 주식은 피하며, 공모가 대비 15% 이상 하락한 기업 공개는 유동성 압박이지 가치 추가가 아니므로 걸러내야 한다는 조언입니다. 높은 잉여 현금 흐름과 안정적인 수익을 가진 기업에 집중하고, 실제 부문별 확장이 뒷받침되지 않는 지수 돌파는 무시해야 한다고 합니다. 현재 시장은 유동성에 기반한 가격 상승보다는 운영 수익성과 지속 가능한 수익을 존중한다는 것이죠. 따라서 '지수의 녹색'에 현혹되지 말고, 자신의 주식, 유동성, 기술적 포지션, 그리고 시장의 폭을 주시하며 감정적인 돌진이 아닌 신중한 위험 관리가 필요하다고 강조했습니다.
한편, 사우디 아람코는 지난 2월 23일 기술적 사고로 인해 자이마(Ju'aymah) 액화천연가스 시설의 취급 시스템 일부가 손상되면서 프로판과 부탄 가스 수출을 일시적으로 중단했습니다. 아람코는 즉시 비상 대응 계획을 가동했으며, 인명 피해나 누출은 없었고 국내 공급 및 서해안 액화석유가스(LPG) 수출에는 영향이 없었다고 밝혔습니다. 하지만 이번 중단은 향후 몇 주간 예정된 선적에 영향을 미칠 것이며, 자이마 시설은 세계 최대 LPG 수출국 중 하나라는 점에서 일본, 한국, 중국, 인도 등 장기 구매자들에게는 '최악의 시기'에 발생한 일로 평가됩니다. 지난 2024년과 2025년 자이마의 월평균 LPG 수출량은 약 45만 톤이었으며, 지난해 수출량의 60%는 인도로, 15%는 중국으로 향했습니다.
사우디 기초화학 기업 사빅(SABIC)의 자회사인 사빅 농업영양(SABIC Agri-Nutrients)은 지난 2월 26일 이사회에서 완전 소유 자회사인 이븐 알-바이타르(Ibn Al-Baytar) 화학 비료 회사를 합병하기로 결정했습니다. 이는 회사 구조를 강화하고, 활동을 가속화하며, 일부 비용을 절감하여 효율성을 높이기 위한 목적이라고 합니다. 이번 합병으로 인한 중대한 재정적 영향은 없을 것이라고 밝혔습니다. 이븐 알-바이타르는 1985년에 설립되었으며, 자본금은 4억9천4백7십만 리얄로 화학 비료 생산 공장을 소유, 운영 및 관리하는 사업을 하고 있습니다.
외국인 투자자들의 사우디 증시(TASI) 동향도 주목할 만합니다. 지난주 외국인 투자자들은 순매수를 기록했지만, 순매수액은 전주 13억2천5백만 리얄에서 50% 감소한 1백만 리얄에 그쳤습니다. 총 매수액은 12억8천3백2십만 리얄, 총 매도액은 6억2천8십만 리얄이었습니다. 은행 부문이 4억7천8백7십만 리얄로 외국인 순매수를 주도했으며, 통신 부문은 1억7천9백9십만 리얄로 순매도를 기록했습니다. 전반적으로 타시 지수는 전주 대비 238.21포인트, 즉 2.2% 하락한 1만7백9.04포인트로 마감했습니다.
마지막으로 이집트 파운드화와 금 가격 소식입니다. 지난주 이집트 파운드화는 달러 대비 34 피아스터 하락하며 48 이집트 파운드 바로 아래에서 마감했습니다. 이는 지난 9월 29일 이후 두 번째로 이 수준을 시험한 것입니다. 은행 간 거래(인터뱅크) 규모는 지난주 2억5천만 달러 감소한 17억5천만 달러를 기록했는데, 이는 외국인 투자자들이 현지 채권 시장에서 부분적으로 자금을 회수했기 때문입니다. 미국과 이스라엘의 이란과의 대치 상황이 환율 시장에 압력을 가하고 있는 것으로 보입니다. 이집트 내 금 가격은 글로벌 시장의 지속적인 지지에 힘입어 높은 수준을 유지했습니다. 금은 2월에 7.8%의 강력한 상승세를 기록하며 7개월 연속 상승했고, 온스당 5천2백5십달러 이상에서 마감하며 지정학적 긴장 고조와 안전자산 수요 증가의 영향을 받았습니다.
이번 주 사우디아라비아와 중동 지역의 소식을 통해 우리는 글로벌 경제가 얼마나 복잡하게 얽혀 있는지, 그리고 한 지역의 긴장감이 전 세계에 어떤 파급 효과를 미치는지 다시 한번 공감할 수 있었습니다. 특히 유가와 증시의 변동성, 그리고 주요 기업들의 전략적 움직임은 우리 모두에게 중요한 시사점을 던져주네요. 이러한 불확실성 속에서도 서로의 상황을 이해하고 공감하려는 노력이 더욱 필요한 시점인 것 같습니다. 다음 소식에 만나요. 감사합니다. 🙏
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